閔行刑事律師:全國首例非法企業經營期貨公司業務進行犯罪案件宣判

　　鄭振志、周源元等于2014年9月成立溫州樂誼金融創新研究服務中心（普通合伙）（以下簡稱“樂誼金融”）。2014年12月，雷金融正式啟動“雷金融”期貨業務項目，并成立多家代理公司，實行分級代理制度。業務模式為使用榮航系統軟件通過正規期貨公司提供的港口訪問實際期貨，以基金分銷商在期貨公司注冊的賬戶為母賬戶，有多個子賬戶。閔行刑事律師就來為您講解一下相關的內容。

　　一、案情簡介

　　代理人通過線上線下宣傳拓展客戶進行期貨投資。投資者（即代理人開發的客戶）在系統中注冊獲得子賬號和密碼，并繳納保證金。如果發出存款指令，母賬戶（即分配方）將按不同比例向子賬戶分配10至50倍的資金，分配后投資者將實際操作該賬戶。在期貨市場上以母賬戶的名義買入買斷交易。交易當日結清，當客戶持倉時間超過規定時間或繳納保證金不足時，強制平倉。截至2016年1月，在短短一年多的時間里，雷易金融發展客戶3203戶，向客戶收取存款3.34億元以上，非法獲利3000多萬元，虧損1.8億元以上。

　　二、法院判決

　　淄博市臨淄區人民法院可以認為，期貨交易活動本身發展就是這樣一個企業社會經濟風險影響較大的交易，樂易金融產品本身不處于監管之下，又通過配資的方式把風險不斷擴大，對金融服務市場的危害是非常具有巨大的。鄭珍智、周元元違反國家法律規定，未經國家教育主管管理部門批準非法生產經營期貨公司業務，情節特別嚴重，其行為均已構成非法經營罪，分別判處有期徒刑三年，并處罰金300多萬元。

　　三、律師解讀

　　目前，一些企業公司在沒有進行經營管理期貨市場業務人員資格的情況下，以“期貨配資”的名義，誘騙投資者繞開期貨經營服務機構積極參與期貨交易，這實際上從事的是非法期貨活動。投資者如參與學習其中，相關經濟利益不受國家法律環境保護。正如在上述案件中，不法分子攫取了高額非法收益，而參與配資的投資者卻損失過半，付出了慘重的代價。投資者我們應該如何通過正規渠道參與期貨交易，增加財務風險控制防范問題意識，切實有效維護學生自身合法權益。

　　四、什么是期貨配資？

　　期貨配資是指期貨配資公司在客戶原有資金的基礎上可以按照自己一定時間比例墊付資金給客戶通過使用的融資管理方式。當虧損達到我們一定金額時，配資公司發展就會強行平倉?？蛻羧缦Ｍ軌蚶^續操作，需再向期貨配資公司繳納風險保證金。其根本沒有目的就是在于學生解決這些客戶的資金困境，放大資金杠桿。

　　五、期貨配資有哪些風險？

　　現行相關法律問題沒有對期貨配資行為方式進行一個明確的定性，亦無明確的法規可以確定配資是否存在非法。2011年7月，證監會下發了《關于企業防范期貨配資業務管理風險的通知》，要求各期貨上市公司嚴把開戶關，不得從事配資業務、以各種不同形式參與配資業務或為配資活動設計提供更加便利。期貨配資存在著許多國家安全隱患。

　　首先，資本配置公司最大的風險點是信用風險。投資客戶使用的賬戶不是自己的賬戶，而是資金分配公司，可能會挪用、占用客戶資金、潛逃、違規平倉、欺詐，資金安全是客戶最關心的問題。

　　其次，期貨配資無形中擴展了杠桿份額增加了市場交易安全風險。配資公司發展為了自己賺取期貨上市公司和客戶關系之間的手續費率差價，通常會給客戶設最低交易次數，否則就要收取一定數額的利息費。這就對客戶造成了社會心理環境壓力，客戶會被迫進行網絡交易，從而有效提高了經濟交易的操作系統風險。

　　再次，期貨市場交易隔夜持倉受限制心理上將承受巨大考驗。配資以后，投資者面臨一個更高的杠桿比例和更多社會需要進行考量的因素，比如我們不能持倉過夜、擔心強平、高手續費或高額利息，這種網絡交易數據環境無疑會增加學生心理工作壓力，會對我國部分操盤手的波段操作系統造成一定可以影響。

　　六、如果投資者的資金遭受損失，能否獲得賠償？

　　配資業務發展屬于灰色地帶，配資行為是不受法律環境保護的，一旦企業出現糾紛，投資者利益難以得到有效維護。不過具體還應分兩個不同層次分析來看：

　　第一，如果配資公司發展帶有詐騙行為性質，在具體的操作中采用盜取企業投資者進行交易密碼、對敲轉移提供資金，將投資者的資金私吞，則已經不能觸犯刑法，可以通過構成一個相應的犯罪。

　　其次，如果損失是由于投資者自身的經營活動造成的，按照法律、法規的規定，屬于民事糾紛的范疇。但資本配置公司往往自稱是“私人借貸”，借錢給投資者進行投資，投資決定的后果應由投資者承擔，并要求投資者歸還資金四旬期，更多的投資者將不得不承擔后果。

　　期貨本身自帶高杠桿，互聯網配資是建立在高杠桿基礎上的，杠桿過高風險大。此外，很多配資公司以投資公司或投資管理公司的名義設立，實際從事配資業務，架空了政府的監管措施，增加了客戶的金融風險。因此，建議投資者保持正確的交易心態，深入了解期貨交易的性質和風險，客觀評價自己的投資適當性，充分認識自己的風險承受能力，通過專業的期貨配資公司完成投資，不要在配資平臺上從事期貨配資業務。

　　閔行刑事律師溫馨提示，投資期貨已經變得越來越流行。投資者可以選擇專業的期貨配資公司來完成投資。投資者可通過114或當地工商局查詢配資公司的詳細信息，或實地考察，確保配資公司是合法注冊經營的正規公司。投資人在分配資金之前，可以找專業的律師對合同進行審核，確認合同條款符合法律和行業運營規則后再簽字。同時，投資者也要注重金融法律知識的學習，增強風險意識和安全意識，做一個優秀的投資者。